行業(yè)熱點(diǎn)：

12月6日盤中創(chuàng)出 8.5650 萬元年內(nèi)新低后，跌了近半年的碳酸鋰期貨主力合約今日大幅反彈。12月7日上午交易時(shí)段，碳酸鋰期貨價(jià)格迎來反彈。截至午間收盤，碳酸鋰主力合約漲停，漲幅6.99%，報(bào)95600萬元/噸。

碳酸鋰： 

周內(nèi)期貨價(jià)格連續(xù)走跌，下游采買積極性維持低位，受看空情緒帶動(dòng)，材料廠對(duì)原料庫存把控嚴(yán)格，多以銷定采，成交量較少，當(dāng)前貿(mào)易商多以期貨價(jià)格+升貼水的模式報(bào)價(jià)，部分持貨貿(mào)易商松動(dòng)價(jià)格出貨，市場(chǎng)成交價(jià)格逐步下滑。鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)仍以長(zhǎng)單出貨為主，頭部鋰鹽廠家多控貨挺價(jià)，江西部分冶煉廠成本倒掛持續(xù)，生產(chǎn)節(jié)奏放緩。臨近周末期貨價(jià)格迎來上市后的第二次漲停，從市場(chǎng)情緒來看，12月處于傳統(tǒng)淡季，動(dòng)力端和儲(chǔ)能端沒有明顯的需求增量，電芯成品仍在去庫，盤面上漲恐難以刺激下游備庫需求。 

碳酸鋰期貨市場(chǎng)觀點(diǎn)：

東證期貨：短期看，行業(yè)基本面過剩格局未變，上游拋壓漸增而下游買興清淡，價(jià)格下行短期內(nèi)難以刺激補(bǔ)庫需求。中長(zhǎng)期來看，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)一致預(yù)期2024年全球鋰資源過剩，后續(xù)大概率需要通過價(jià)格下跌擠出高成本的邊際產(chǎn)能以實(shí)現(xiàn)平衡表的修復(fù)、逆轉(zhuǎn)當(dāng)前市場(chǎng)一致的過剩預(yù)期，鋰價(jià)或許需要下探至7萬-8萬元/噸附近，以實(shí)現(xiàn)約15%高成本產(chǎn)能的出清。 

光大期貨：此前連續(xù)大跌的碳酸鋰，周四迎來大反彈，截至午間收盤，所有合約品種全線漲停。不過現(xiàn)貨市場(chǎng)整體貿(mào)易冷清，低價(jià)貨進(jìn)一步拉低價(jià)格重心，當(dāng)前現(xiàn)貨多以期貨價(jià)格+升貼水的模式報(bào)價(jià)，資訊平臺(tái)價(jià)格參考性不強(qiáng)。盡管電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在12.25萬元/噸，基差約3萬元/噸，但盤面向上收基差動(dòng)能不足。因此，盤面的漲停更多為資金行為，隨著主力合約移倉換月，前期空頭離場(chǎng)造成空頭回補(bǔ)行情，上漲持續(xù)性有待觀察。 

興證期貨：從基本面來看，供應(yīng)端本月碳酸鋰總供應(yīng)量約為62000噸，環(huán)比上升4.2%，整體資源供應(yīng)充足。需求端，中游鋰電進(jìn)入排產(chǎn)淡季二元材料811、523月度產(chǎn)量為19160噸、19646噸，環(huán)比減少2.4%、2.2%，三元材料開工率上升1%至45%。磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量為114500噸，環(huán)比減少9.8%，月度開工率環(huán)比減少9%至53%。目前市場(chǎng)碳酸鋰的供貨需求主要是面向3個(gè)月以后的新能源汽車廠家在春節(jié)期間的備貨，這個(gè)時(shí)段剛好是下游廠商一年中生產(chǎn)最淡的時(shí)候，12月動(dòng)力和儲(chǔ)能訂單增幅有限，從終端消費(fèi)情況來看，近期海外頻繁出現(xiàn)汽車市場(chǎng)利空消息，國內(nèi)電池企業(yè)減少訂單，因此碳酸鋰的需求偏弱。 

碳酸鋰12月7日最新價(jià)格：

電池級(jí)99.5%：11.4-12.5萬元/噸

工業(yè)級(jí)99.0%：9.9-10.8萬元/噸 

鋰電材料端： 

三元材料：

本周鎳鈷鋰等原料價(jià)格持續(xù)走跌，導(dǎo)致三元材料價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。目前主流企業(yè)對(duì)于12月的生產(chǎn)普遍悲觀，環(huán)比降幅預(yù)計(jì)5-10%，對(duì)于全年2023年的出貨預(yù)期繼續(xù)下調(diào)至96.5萬噸左右。海外需求方面，近期暫未有明顯回復(fù)。 

前驅(qū)體方面，硫酸鐵和硫酸鈷的價(jià)格雙雙下跌，報(bào)價(jià)已經(jīng)來到年內(nèi)相對(duì)較低的水平。頭部企業(yè)的也在以清庫存為主，然而由于下游沒有很大的接貨需求，因此出貨的壓力仍然很大。短期間來看動(dòng)力和數(shù)碼12月不會(huì)有太強(qiáng)的需求支撐。 

同時(shí)三元市場(chǎng)新一輪加工費(fèi)談判陸續(xù)啟動(dòng)，明年預(yù)計(jì)仍有下調(diào)。

三元材料12月7日最新價(jià)格：  

三元材料5系單晶型：14.9-15.9萬元/噸

三元材料8系811型：17-18萬元/噸 

磷酸鐵鋰： 

由于碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，本周磷酸鐵鋰價(jià)格進(jìn)一步下跌，最低出現(xiàn)4.2萬/噸的價(jià)格，主要因?yàn)槭袌?chǎng)需求不高，導(dǎo)致市場(chǎng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈。11月各家企業(yè)產(chǎn)量降幅明顯，普遍在20-30%之間。延續(xù)去庫的邏輯，部分企業(yè)產(chǎn)銷比大概是1:2，去庫的價(jià)格相對(duì)較低，主要因?yàn)閭€(gè)別企業(yè)庫存太高。而且碳酸鋰價(jià)格下跌，企業(yè)去庫壓力也大。

磷酸鐵從12月出現(xiàn)全面停產(chǎn)，其中主流企業(yè)停產(chǎn)的有4-5家。因?yàn)榱姿徼F虧損嚴(yán)重，每噸虧損2000元以上，出貨越多導(dǎo)致虧損越多，所以企業(yè)選擇不再接單。明年預(yù)期磷酸鐵市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，因?yàn)楦骷移髽I(yè)產(chǎn)品調(diào)試越來越好，新企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，加之磷酸鐵鋰企業(yè)自配比例很高，導(dǎo)致外采量逐漸減少。 

磷酸鐵鋰12月7日最新價(jià)格：

磷酸鐵鋰動(dòng)力型：4.8-5.2萬元/噸

負(fù)極材料： 

本周負(fù)極材料變化較小。需求保持比較低迷的狀態(tài)，下游對(duì)于負(fù)極廠主要是剛需采購的節(jié)奏，負(fù)極廠保持謹(jǐn)慎的生產(chǎn)態(tài)度，部分中小型負(fù)極企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)幅度較大的情況。即便有小廠投產(chǎn)消息，但是整體投產(chǎn)趨于緩慢。但是硅基負(fù)極方面，近期又有新的注冊(cè)專利，硅基成為各家企業(yè)未來的布局方向，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程也在加快。 

石墨化方面, 12月代工價(jià)格已跌破8000元，從成本角度來看，如果石墨化的價(jià)格繼續(xù)下降，很多中小型企業(yè)會(huì)出現(xiàn)利潤倒掛的局面，疊加一些石墨化廠家在年底和明年一季度還會(huì)有產(chǎn)能落地的計(jì)劃，或?qū)е率a(chǎn)能過剩愈加嚴(yán)重，進(jìn)而引起新一輪石墨化產(chǎn)能出清。 

負(fù)極材料12月7日價(jià)格：

負(fù)極材料天然石墨中端產(chǎn)品：39000-45000元/噸

高端動(dòng)力負(fù)極材料人造石墨：35000-67000元/噸

中端負(fù)極材料人造石墨：28000-41000元/噸 

電解液  

本周電解液市場(chǎng)需求偏弱，出貨量及開工率均小幅下調(diào)，當(dāng)前電解液市場(chǎng)焦慮情緒較濃，為獲得更多客戶與訂單，電解液廠報(bào)價(jià)持續(xù)降低，甚至低于其成本價(jià)格，在這種不良競(jìng)爭(zhēng)之下，小廠或?qū)⒓铀俪銮?；價(jià)格方面，由于市場(chǎng)對(duì)原料價(jià)格下跌預(yù)期強(qiáng)烈，疊加原料價(jià)格下跌與預(yù)期一致，本周電解液價(jià)格持續(xù)下調(diào)，預(yù)計(jì)仍有一定下跌空間。 

原料方面，由于需求下調(diào)，本周六氟磷酸鋰市場(chǎng)開工率小幅下調(diào)，出貨量微降，六氟磷酸鋰價(jià)格亦處于倒掛狀態(tài)，部分企業(yè)現(xiàn)金流虧損；價(jià)格方面，由于碳酸鋰價(jià)格持續(xù)降低，六氟磷酸鋰價(jià)格亦持續(xù)下調(diào)。本周溶劑市場(chǎng)開工率及出貨量亦小幅下調(diào)，價(jià)格穩(wěn)中微降；添加劑市場(chǎng)出貨量微降，價(jià)格小幅下調(diào)。 

短期來看，12月市場(chǎng)需求相對(duì)較差，預(yù)計(jì)12月份市場(chǎng)環(huán)比將持續(xù)下降。 

電解液12月7日價(jià)格：

六氟磷酸鋰國產(chǎn)：7.9-8.2萬元/噸

動(dòng)力三元電解液：2.45-3.1萬元/噸

磷酸鐵鋰電解液：1.8-2.4萬元/噸 

隔膜 

近期市場(chǎng)價(jià)格方面因?yàn)槿径认抡{(diào)較大，進(jìn)入價(jià)格平整期，濕法干法經(jīng)歷了一大輪價(jià)格下跌后，后期預(yù)計(jì)隨著明年一季度需求的進(jìn)一步下滑，價(jià)格上還是有下探空間。從市場(chǎng)供應(yīng)和需求層面來看，12月由于下游需求疲軟，隔膜廠商整體生產(chǎn)情況環(huán)比11月有2位數(shù)以上的下滑，頭部除了中材尚持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)有新增產(chǎn)能，其余廠商都會(huì)根據(jù)實(shí)際的訂單情況減產(chǎn)。 

從細(xì)分市場(chǎng)的角度來看，下游需求整體偏弱，主要受到動(dòng)力電池市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)的影響。動(dòng)力電池市場(chǎng)由于進(jìn)入淡季，需求量明顯下降。儲(chǔ)能市場(chǎng)由于電芯價(jià)格下行，需求量也減少。在儲(chǔ)能市場(chǎng)，海辰儲(chǔ)能是唯一一個(gè)需求較強(qiáng)的廠商，其余廠商的需求均偏弱。 

隔膜12月7日最新價(jià)格：

基膜9μm/ 濕法：1-1.3元/平方米

基膜16μm/干法：0.58-0.68元/平方米

基膜9+3μm陶瓷涂覆隔膜：1.3-1.7元/平方米 

鋰電下游需求： 

電池本周整體下游需求開始進(jìn)入明顯的生產(chǎn)減量環(huán)節(jié)，主流企業(yè)有10%左右的降幅，全年總體的產(chǎn)量預(yù)期規(guī)模環(huán)比10月還會(huì)下調(diào)，目前2023年最新的全球產(chǎn)量預(yù)測(cè)是1180 GWh。進(jìn)入12月份，儲(chǔ)能、動(dòng)力電池和3C數(shù)碼產(chǎn)品的主流企業(yè)進(jìn)入年底清庫的環(huán)節(jié)，整個(gè)生產(chǎn)端不會(huì)有高負(fù)荷，緊跟著明年一季度又是傳統(tǒng)淡季，因此現(xiàn)階段企業(yè)開工均維持在相對(duì)較低的水平上。價(jià)格方面，越來越多的企業(yè)進(jìn)入一口價(jià)結(jié)算模式，所以碳酸鋰對(duì)電池價(jià)格的影響不是很大了。

鋰電池12月7日最新價(jià)格：

方形三元?jiǎng)恿﹄娦荆?.48-0.55元/Wh

方形磷酸鋰鐵動(dòng)力電芯：0.38-0.48元/Wh

方形三元（高鎳）：750-860元/KWh 

新能源車： 

本周各大汽車品牌相繼公布了11月的銷量數(shù)據(jù)，比亞迪、理想、零跑、小鵬、極氪的數(shù)據(jù)分別創(chuàng)下歷史新高，但是11月的銷量數(shù)據(jù)環(huán)比10月卻顯示出增速不高的問題。另一方面，華為問界卻表現(xiàn)搶眼，訂單可以拉到春節(jié)以后，12月預(yù)計(jì)可以交付2萬輛。另外，本月問界還將發(fā)布M9，預(yù)計(jì)明年會(huì)看到問界的車款在電動(dòng)車市場(chǎng)中占據(jù)更大份額。 

特斯拉受新發(fā)布的改款Model 3的影響，11月國內(nèi)的銷量數(shù)據(jù)為8.24萬輛，銷量水平環(huán)比10月增長(zhǎng)15%左右，整體的增長(zhǎng)幅度相比較而言尚可。 

另外，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，新能源車11月環(huán)比10月的整體增量大約為5萬輛左右，綜合來看，11月全國新能源車銷量或已經(jīng)超過100萬輛的水平。 

儲(chǔ)能： 

本周儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)價(jià)格持續(xù)走低，最新的中標(biāo)價(jià)格顯示為0.61元/Wh，雖然尚未公布是哪家中標(biāo)企業(yè)，但是0.61元/Wh已經(jīng)刷新儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格新低，換算為儲(chǔ)能電芯的價(jià)格大約是0.35元/Wh到0.36元/Wh。目前電池企業(yè)的報(bào)價(jià)仍在0.4元/Wh左右，持續(xù)走低的價(jià)格只會(huì)令更多的電池企業(yè)繼續(xù)虧損，也可能導(dǎo)致下游企業(yè)壓榨上游，向上傳遞成本。

12月份儲(chǔ)能電池市場(chǎng)比較冷清，除了部分企業(yè)年底需要交付訂單外，大部分招標(biāo)的項(xiàng)目要在明年6月30日以前并網(wǎng)，所以下游也不著急采購。估計(jì)新一輪采購要到明年二三月才會(huì)開始，目前各家企業(yè)均持觀望態(tài)度。