26日，四部委聯(lián)合發(fā)布了2019年《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確購置環(huán)節(jié)“地補”將在6月25日后退出，國家中央財政補貼額度亦大比例退坡，退坡幅度約為50%。這是自2009年國家開始扶持新能源汽車后補貼的最大幅度退坡。

    2019年新能源汽車補貼政策較去年晚了一月發(fā)布，最終版本基本與監(jiān)管層面此前釋放的“分階段釋放壓力”表態(tài)保持一致。而到了2020年，補貼將完全退出。屆時，新能源車將直面市場所有車型的競爭。

    不過最新的補貼政策中，額外提及了“地補”的變化：過渡期后不再對新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購置補貼，轉(zhuǎn)為用于支持充電（加氫）基礎設施“短板”建設和配套運營服務等方面。

    這樣的表態(tài)也掀起了A股市場的炒作熱情，今日A股共有美錦能源、厚普股份等5只燃料電池個股漲停。那么剛剛起步的燃料電池車，能復制鋰電池車行業(yè)的發(fā)展路徑嗎？

    （注：由于燃料電池車行業(yè)剛起步，過去所說的新能源車行業(yè)特指鋰電池車行業(yè)）

    10年時間補貼出一個大行業(yè)

    縱觀新能源車發(fā)展的歷史，國家以超過10年時間的補貼，推動催生了一個百萬輛級別的市場。

    為何中國要以如此大的手筆推動新能源車行業(yè)的發(fā)展？這與中國在傳統(tǒng)燃油車行業(yè)的弱勢不無相關：因為客觀的歷史原因，中國在燃油車領域比歐美發(fā)達國家少了近百年的發(fā)展時間。其中的技術沉淀不是短短二三十年就能彌補的。再考慮到能源安全、技術革新的需求，發(fā)展新能源車追求彎道超車是勢在必行的。     在2013年以前，幾乎沒有私人購買新能源汽車，這一塊幾乎可以說是從零起步；到了2018年，中國新能源乘用車的世界份額達到50%，中國自主新能源車占比95%。中國作為新能源全球第一市場的地位難以撼動。

    自工信部在網(wǎng)站上公布新能源汽車補貼清算公示以來，2015~2016年新能源汽車中央補貼累計清算或發(fā)放約958.4億；加上2017-2020年，每年預計三四百億的補貼，中央新能源汽車購置補貼，到2020年總計要花去2000億左右。

    在如此力度的補貼下，一個從能源到電池，從設備再到整車的完整產(chǎn)業(yè)鏈，以極快的速度構(gòu)建了起來。

    一大批上市公司也受此紅利，成長為大規(guī)模的行業(yè)巨頭。以華友鈷業(yè)為例，2009年時公司還專注于鈷金屬的加工利用，營收不過14億左右；到了2018年，由于鈷化合物在三元鋰電池中的廣泛應用，預測營收接近140億，規(guī)模增長接近10倍。     而A股跟新能源汽車行業(yè)沾親帶故的公司，也達到了130多家。

    從某種程度上說，新能源汽車行業(yè)在補貼的幫助下，已經(jīng)步入正軌。

    相似的一幕，能發(fā)生在燃料電池車行業(yè)嗎？

    我國從2018年底開始重點推動燃料電池行業(yè)的發(fā)展，特別是2019年政府工作報告寫入了推動加氫等設施建設的內(nèi)容。

    那么燃料電池車行業(yè)有哪些方面需要關注？

    當前的發(fā)展階段：

    仍處于導入期階段，主要制約因素在于兩個方面：一是基礎配套設施不完善（加氫站少），二是燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化程度有待提升，目前電堆產(chǎn)業(yè)鏈達到50%，成本依然較高。

    燃料電池車產(chǎn)量：

    目前全國只有幾千輛，2019年推出“十城千輛”計劃，年內(nèi)全國預計超過1萬輛。

    主要突破口：

    首先是加氫站，目前全國正在運營的加氫站只有19座，相對于氫燃料電池產(chǎn)業(yè)需求，加氫站數(shù)量遠遠不夠。加氫站之于燃料電池車，就如同加油站之于燃油車。兩桶油開啟建設油氫混建站，邁向油氫并存，目前看來是一個較為可行的推廣方案，如果能達到加氫像加油一樣方便，整個產(chǎn)業(yè)才有動力推廣下去。

    技術的進步：

    燃料電池技術最為領先的是美股上市公司巴拉德動力，廣東國鴻和濰柴動力分別引進了巴拉德9ssl電堆和LCS電堆技術。

    （濰柴動力持有巴拉德19.9%股份，大洋機電持有巴拉德9.9%股份）2019年國內(nèi)燃料電池系統(tǒng)成本較2018年下降20%-30%。在2019年電堆產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化程度達到50%，系統(tǒng)關鍵零部件國產(chǎn)化程度達到70%，其他核心零部件也處于快速追趕進程。

    這也是過渡期燃料電池汽車補貼標準降到0.8倍的主要原因。

    補貼的力度：

    有了過去10年關于鋰電池車補貼的經(jīng)驗，燃料電池車的補貼肯定不會像以前那樣“簡單粗暴”，更不可能出現(xiàn)大規(guī)模騙補的情況。預計未來補貼將呈現(xiàn)一個“精打細算”的模式：不會讓企業(yè)餓著，也不會一口吃撐。

    需要關注的重點環(huán)節(jié)：

    燃料電池系統(tǒng)及儲氫系統(tǒng)占到整車制造成本近70%，其中燃料電堆就占到整車成本的30%。燃料電堆是燃料電池系統(tǒng)的核心，燃料電堆中的核心材料又分為膜電極（MEA）、雙極板及其他部件；膜電極是電化學反應的核心部件，由催化劑、質(zhì)子交換膜、氣體擴散層組成。

    催化劑（36%）、質(zhì)子交換膜（12%）和雙極板（23%）合計占到燃料電堆成本的近70%，是成本降低的主要突破點。     由此可見，目前政策主要還在外圍配套設施方面發(fā)力。而涉及到技術進步、成本控制燃料電池堆方面，還需要企業(yè)自身努力。