生 產(chǎn) 情 況
相較于2017年下半年來說，2018年上半年行業(yè)整體生產(chǎn)開工率仍然偏低。主要還是補(bǔ)貼政策換檔所致。不過相較于往年，由于新的補(bǔ)貼政策設(shè)置了70%的一個(gè)過渡方案，所以下滑程度尚可接受，同比仍然有增長(zhǎng)。如正極前6月統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量約12.6萬噸，同比增長(zhǎng)11.5%，具體材料細(xì)分來看：
就上半產(chǎn)量來看，三元單月產(chǎn)量已經(jīng)穩(wěn)定在10000噸以上，其中如寧波金和、當(dāng)升科技、優(yōu)美科等同比增長(zhǎng)幅度較大。另外，三元投擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目較多，而且新投擴(kuò)項(xiàng)目均為高鎳項(xiàng)目，如廈門鎢業(yè)、當(dāng)升科技、無錫凱力克等設(shè)計(jì)量較大。
三元材料的增長(zhǎng)主要受政策驅(qū)動(dòng)，在高能量密度對(duì)應(yīng)高補(bǔ)貼的機(jī)制下，企業(yè)倒向三元材料的趨勢(shì)較為明顯，下半年隨著動(dòng)力電池旺季到來，三元仍然會(huì)是受益最明顯的材料。
磷酸鐵鋰方面，不管是跟去年下半年比，還是去年同期相比，整體產(chǎn)量都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。在2017年上半年行情如此之差的情況下，2018年仍然保持了15%的下滑幅度。主要原因有二，一方面政策因素影響導(dǎo)致企業(yè)倒向三元材料，乘用車棄鐵鋰而去；另一方面，受沃特瑪停產(chǎn)事件影響，其中包括升華科技、江西金鋰、煙臺(tái)卓能等企業(yè)都出現(xiàn)了明顯的停減產(chǎn)現(xiàn)象，而在沃特瑪宣布下半年繼續(xù)停工之后，鐵鋰全年產(chǎn)量難言樂觀。
鈷酸鋰產(chǎn)量較為穩(wěn)定。值得注意的是，在今年3月份鈷價(jià)飆漲，鈷酸鋰價(jià)格突破50萬之后，下游采購(gòu)需求明顯減弱，而由于大部分企業(yè)對(duì)上游鈷鹽沒有資源，對(duì)下游電池廠沒有定價(jià)權(quán)，生存較為艱難，部分企業(yè)進(jìn)而轉(zhuǎn)向生產(chǎn)三元材料?？梢钥吹?-6月份鈷酸鋰產(chǎn)量下滑較為明顯。
上半年負(fù)極材料統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量90682噸，同比增長(zhǎng)達(dá)16.6%，主要原因是去年一季度產(chǎn)量偏低所致。其中增長(zhǎng)較多的是主要是貝特瑞和江西紫宸。另外，負(fù)極材料行業(yè)集中度仍然偏高，僅貝特瑞、杉杉、紫宸、凱金四家單月合計(jì)產(chǎn)量就已突破10000噸，其余6000噸由其他11家企業(yè)瓜分。
從14家企業(yè)的產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)來看，電解液同比基本持平，主要原因是今年以來電解液降價(jià)速度太快，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)不高，生產(chǎn)積極性低；另一方面，由于電解液進(jìn)入門檻較低，2017年以來新增了近十家生產(chǎn)企業(yè)，如營(yíng)口航盛、惠州天驕、安微興鋰、山東思泉等，包括比亞迪在內(nèi)，去年以來加大了自產(chǎn)量，現(xiàn)動(dòng)力電池用電解液已全部實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自銷，卻并未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。
隔膜上半年產(chǎn)量增長(zhǎng)較為明顯，主要是去年下半年以來企業(yè)投產(chǎn)項(xiàng)目較多。另外如天津東皋等企業(yè)產(chǎn)線逐漸調(diào)試完成，成品率大幅上升導(dǎo)致產(chǎn)量較去年有明顯提升。目前國(guó)內(nèi)隔膜產(chǎn)能已明顯過剩，而主導(dǎo)企業(yè)仍然積極擴(kuò)產(chǎn)，如珠海恩捷新產(chǎn)線仍以每月一條的速度投產(chǎn)，年底產(chǎn)能將達(dá)8億平/年，令人咂舌。
價(jià)
格
情
況
2018年以來，主要品種都呈現(xiàn)降價(jià)趨勢(shì)，其中降價(jià)較為明顯的如隔膜、電解液、碳酸鋰等，幅度都超過20%，其中碳酸鋰降幅已超過35%，領(lǐng)跑各品種。
數(shù)碼電池自2017年以來一直處于價(jià)格上漲通道，主要是前期價(jià)格過低，企業(yè)基本沒有利潤(rùn)可言。隨著原材料鋰和鈷的持續(xù)上漲，數(shù)碼電池成本壓力較大，漲價(jià)傳導(dǎo)成本較為合理。不過，隨著原材料價(jià)格在2018年開始走跌，數(shù)碼電池的利潤(rùn)情況已經(jīng)有了很大的好轉(zhuǎn)，另外，近幾年行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)主要集中于動(dòng)力電池，數(shù)碼電池目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并不激烈，暫無降價(jià)之憂。
各企業(yè)動(dòng)力電池產(chǎn)品差異較大，導(dǎo)致價(jià)格差異也比較大，主流的如CATL的電池包成交價(jià)格價(jià)格下跌明顯，特別是2017年以來，隨著新能源車補(bǔ)貼額度下滑以后，車廠對(duì)電池廠施壓，導(dǎo)致動(dòng)力電池企業(yè)大幅降低報(bào)價(jià)以贏取訂單。目前主流的三元電池包跌至1.3元/WH，鐵鋰電池包跌1.2元/WH。除此以外，現(xiàn)階段的電池企業(yè)更傾向于做鐵鋰電池，因?yàn)槌杀靖每刂疲麧?rùn)空間也更大一些。
三元材料近期價(jià)格已跌落至19萬/噸，相較4月份高點(diǎn)回落幅度達(dá)20%。三元價(jià)格主要受鈷價(jià)和鋰價(jià)驅(qū)動(dòng)，生產(chǎn)企業(yè)并沒有太多定價(jià)權(quán)，由于需求面比較好，一直以來市場(chǎng)上很多小廠家的貨源也并不愁賣。
我們預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目大規(guī)模投放，將有一批小企業(yè)率先被淘汰，而技術(shù)含量相對(duì)較低的523、111等產(chǎn)品利潤(rùn)仍然不會(huì)有大的改觀。高鎳型三元材料由于成本低，售價(jià)高，將成為企業(yè)盈利的主要產(chǎn)品。
磷酸鐵鋰市場(chǎng)受供給嚴(yán)重過剩影響，市場(chǎng)價(jià)格一直走低，現(xiàn)主流企業(yè)給電池廠的供貨合同價(jià)已低至7萬/噸，基本沒有利潤(rùn)。另外，儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰材料價(jià)格在6.8萬/噸，兩者價(jià)差已區(qū)別不大。
負(fù)極材料自去年下半年以來一直處于漲價(jià)通道。主要原因是國(guó)內(nèi)石墨電極價(jià)格瘋狂上漲，而負(fù)極材料所用原材料與石墨電極所用原材料相同，導(dǎo)致負(fù)極材料的原料如石油焦、針狀焦等大幅度上漲，成本壓力下導(dǎo)致負(fù)極整體呈現(xiàn)漲價(jià)態(tài)勢(shì)。2018年以來原材料價(jià)格已有所回落，后期成本影響將會(huì)小很多。
自2017年以來電解液跌價(jià)已過半，主要原因有二：一是電解液行業(yè)門檻較低，擴(kuò)建僅需3個(gè)月，2017年以來行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度太快，供給嚴(yán)重失衡；二是前期原材料六氟磷酸鋰價(jià)格漲的過高，從40萬/噸跌至目前的11萬/噸，電解液生產(chǎn)成本大幅度下滑所致。
總結(jié)與展望
一、2018年上半年整體產(chǎn)量情況相較于2017年上半年增長(zhǎng)幅度不足20%；
二、由于補(bǔ)貼政策所設(shè)置的過渡期因素，2018年整個(gè)鋰電池行業(yè)發(fā)展明顯更為平滑，預(yù)計(jì)上半年和下半年的淡、旺季程度不會(huì)像以往那么明顯；
三、上半年鈷、鋰價(jià)格下降明顯，相當(dāng)程度的促進(jìn)了鋰電材料整體價(jià)格的下跌，預(yù)計(jì)未來鋰電價(jià)格仍有不小下降空間；
四、正極材料之間已產(chǎn)生明顯分化，三元材料產(chǎn)量已明顯高于磷酸鐵鋰材料，預(yù)計(jì)全年三元材料將生產(chǎn)16萬噸（低于預(yù)期），而磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰都將在5-6萬噸左右。
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