2016 年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。2016 年公司收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)近24%、24%、28%、29%，2016 年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）YoY+1.36ppt 至19.57%，主要由于防務(wù)、新能源汽車及充電配套、數(shù)據(jù)傳輸與通信設(shè)備等領(lǐng)域訂單平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整所致。
“軍工+新能源”有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)：1）軍工連接器及線纜組件：2016 年全軍實(shí)施深度改革，2017 年軍改將逐漸完成，軍種比例將實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，空軍、海軍裝備升級(jí)列裝有望加速，預(yù)計(jì)公司2017~18 年軍工連接器及線纜組件收入將保持30%增速。2）飛機(jī)集成安裝架：2013 年募投建設(shè)飛機(jī)集成安裝架產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，2016 年中報(bào)披露建設(shè)進(jìn)度為37%，計(jì)劃2016 年12 月31 日完成建設(shè)。該產(chǎn)品不僅可用于C919 等民機(jī)，也可用于防務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)機(jī)型，滿足軍隊(duì)對(duì)武器裝備進(jìn)一步小型化、信息化、智能化的要求，預(yù)計(jì)年均貢獻(xiàn)收入1.5 億元、利潤(rùn)總額2,337 萬(wàn)元。
3）新能源連接器及線纜組件：2016 年12 月29 日工信部等四部委發(fā)布新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整方案，2017 年1 月23 日工信部發(fā)布17年第一批新能源車型推薦目錄，新能源汽車產(chǎn)業(yè)重回正常發(fā)展。
中汽協(xié)預(yù)測(cè)2017 年新能源汽車銷量80 萬(wàn)輛（YoY+58%），中金汽車組預(yù)測(cè)2018 年110 萬(wàn)輛（YoY+38%）。我們預(yù)計(jì)，2017~18年公司新能源連接器及線纜組件收入將繼續(xù)保持同步較快增長(zhǎng)。
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